2025年7月21日，国内钢市延续强势上涨态势，现货与期钢价格再创阶段性新高。市场情绪高涨，多因素共振推动钢价上扬，雅江水电工程成为需求端的重要支撑。
行情回顾
截至7月21日收盘，螺纹钢主力10合约收3224元，较上一交易日上涨68个点；热卷主力10合约收3394元，较上一交易日上涨73个点；焦炭主力合约收1603元，较上一交易日上涨77个点；焦煤主力合约收1006元，较上一交易日上涨73.5个点；铁矿石主力合约收809元，较上一交易日上涨16.5个点。现货市场同样表现强劲，兰格钢铁网数据显示，螺纹钢现货均价为3320元，较上一交易日上涨63元；热卷均价为3409元，较上一交易日上涨78元。
原料方面，京唐港进口PB粉价格为800元，较上一交易日上涨25元；唐山准一级冶金焦价格为1190元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3060元，较上一交易日上涨20元，较上周五上涨60元。
市场分析
7月21日，钢市现货涨幅扩大，螺纹、热卷多地较上周五高出50-60元，少数市场累涨80-100元，冷轧等品种补涨接近百元。市场情绪激昂，部分市场报价较为混乱，连续调整报价高低不一，成交状况一般，但低价资源成交相对较好。
市场上涨有多方面因素推动：
政策预期：工信部对钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，市场预期政策将对钢铁行业形成有力支撑。
协会作用：钢铁协会着力破除“内卷式”竞争，推动行业健康发展。
重大工程刺激：7月19日，世界最大最贵的水坝工程——雅鲁藏布江下游水电工程在西藏林芝市开工，中国总理出席开工仪式。该工程总投资约1.2万亿元，预计直接用钢量在350万至600万吨左右，年均需求量约50万吨，为钢市带来持续需求。
西藏市场影响
最近几个月，西藏地区钢材需求量持续上升，主要来自“三通一平”工程、灾后重建工程以及未来的雅江水电建设工程。目前，西藏“三通一平”工程招标，第一批4万吨钢材主要由西北四家国企供货。西北地区国企钢厂成为西藏钢材需求的主要供应地，影响了西北市场资源的供应格局，甚至波及西南市场。
受西藏供应的影响，西北钢厂最近几个月一直减少对当地资源投放量，造成一些大户从钢厂的量有所减少。如果后期雅江需求量增加，仍不排除从西北调配资源的可能。但如果西北资源受到短缺，也不排除在价格+运费合理的情况下，从西南市场增加进藏资源，不过，受多方条件制约，川藏线钢材进藏恐仍有难度。
区域市场变化
由于西北地区供给优势与资源虹吸效应，西北钢厂优先保障西藏订单，减少本地市场投放量，导致区域内资源趋紧，进一步推高价格，形成“西藏需求导致西北供给收缩，西南低价资源难以填补的局面”。这导致区域价差扩大与资源争夺的不平衡状态。从中长期来看，市场最终会从分化到再平衡的过程，如果川藏铁路进展顺利，也会加大从西南资源进藏的数量。甚至不排除在林芝等地设立钢材加工中心，增强“半成品加工”模式。
行情展望
目前，各种利多消息刺激，引燃市场情绪，把黑色商品的价格推向了新的上涨高度，盘面基本把2季度下跌的幅度涨回。接下来政策端需要关注钢铁、煤炭行业对于落后产能的具体界定框架以及后续淘汰手段，观察对于产能产量的实际影响。实际钢铁行业在去除1亿余吨地条钢后，落后产能非常有限，目前受制约需求，行业是相对于需求的过剩而不是绝对的过剩，追求产能利用率的提升也不等于钢材产量的下降。粗钢和成材的产量情况背离，还需要进一步化解。
从盘面来看，黑色大幅上涨，主力焦煤涨超7%，焦炭涨超5%，其余涨超2%。螺纹主力收3224，持涨68，持仓209.5万手，增仓超2万手。盘中多头积极发力上攻，周五夜盘和今日早盘，都出现了高开高走的情况，顺利站上3200关口之上，回补了4月清明节后跳空低开的缺口，目标已经到位。后面关注3240点位压力状况，短时间仍处强势，但不排除面临节奏性调整的可能，可在3230附近出货观望。
总体而言，7月21日钢市在多重利好的推动下强势上涨，雅江水电工程成为需求端的重要支撑。未来市场走势需关注政策落实、区域市场变化以及需求释放的持续性。