7月12日，成都热轧H型钢再度“出圈”。莱钢产200-100-5.5-8 Q235B报3120元/吨，400-200-8-13 Q235B报3130元/吨，100-100-6-8 Q235B报3310元/吨，日环比普涨20元/吨——这也是本周第三次拉涨，累计涨幅60元/吨。价格一路小跑，成交却“一般”；钢企、贸易商、终端工地三方各怀心思，让“成都热轧H型钢”成为西南钢市关键词。本文用1000字拆解这场“成本推、需求拖、情绪扰”的复杂行情，为你呈现最硬核的市场逻辑。

一、价格全景：3120元/吨的三重信号

规格价差：小规格（100×100）溢价210元/吨，凸显供应稀缺；

区域价差：成都热轧H型钢与重庆价差缩至30元/吨，低于运费50元/吨，外来资源“熄火”；

基差跟踪：螺纹期货贴水现货80元/吨，H型钢跟涨螺纹，短期仍有联动空间。

二、成本推涨：铁矿+焦炭“双引擎”

铁矿：青岛港PB粉109美元/吨，周涨5%，吨钢成本抬升约25元；

焦炭：山西准一级焦五轮提涨落地，累计涨250元/吨，钢厂利润被压缩至盈亏线；

运费：山东—成都铁路运费220元/吨，较6月回落20元，为成都热轧H型钢“小步快跑”提供缓冲。

三、库存画像：社库四连降后首现拐点

Mysteel西南样本库：

成都热轧H型钢社会库存4.9万吨，周环比-1.8%，连续四周下滑，但降幅收窄；

规格结构：中小规格（100-300系列）占比不足25%，大规格（400系列）占比55%，缺货与积压并存；

在途资源：莱钢、马钢、包钢本周计划到货1.5万吨，暴雨致0.3万吨延迟，短期供应压力可控。

四、需求冷热：基建托底、钢构分化

基建：成都地铁13号线、大运会场馆收尾，400×200规格日均需求增150吨；

钢结构：高温+限电，中小厂排产降10%，高价资源接受度低；

二次加工：激光切割厂订单环比持平，但加工费下调20元/吨，利润压缩。

五、后市推演：震荡调整三大变量

变量一：宏观政策

若7月底政治局会议释放基建加码信号，成都热轧H型钢或挑战3200元/吨；反之跌破3050元/吨支撑。

变量二：供应节奏

莱钢8月5日起检修10天，日均影响H型钢0.5万吨，区域到货或降12%，形成支撑；

变量三：原料波动

铁矿若站稳110美元，钢厂仍有30-50元/吨提价空间；若焦炭首轮提降落地，支撑转弱。

六、操作策略

贸易商：

常备库存维持10-12天销量，中小规格快进快出，大规格波段操作；

利用钢厂旬结算，逢盘面贴水>120元/吨做期现正套。

终端：

8月前交货订单分批锁价，先锁50%，剩余等待回调；

评估焊接箱型柱替代，若型钢-板材价差>250元/吨，可适量切换。

投资者：

关注螺纹-型钢价差，低于200元/吨做空型钢利润，高于350元/吨止盈。

七、记者手记

在成都青白江某露天货场，堆成“H”字形的钢材被烈日烤得发烫。工人说：“涨价的时候最怕下雨，一锈就得降价。”3120元/吨的成都热轧H型钢，看似平静，实则每一分钱都在博弈天气、政策与人心。下一周，是继续向上还是掉头向下？答案，藏在每一列驶出成都的货运列车里。