一、市场概况
2025年5月12日，四川省钢材市场呈现结构性分化特征，高端品种（如低合金板材、特钢）价格坚挺，而常规建材（螺纹钢、线材）受需求疲软及区域竞争压制，采购指数整体震荡偏弱。根据四川裕馗供应链集团监测数据，当日主要品种价格如下：

• 螺纹钢HRB400E Φ20mm：攀成钢含税自提价3230元/吨，周环比下跌30元/吨，但华东低价资源（如江苏永钢）渗透加剧，实际成交价进一步下调至3210元/吨。

• 热轧板卷Q235B 4.75mm：攀钢报价3440元/吨，周内持平，但贸易商暗降促销至3420元/吨，薄规格（1.5mm）因库存紧张跌幅仅10元/吨。

• 中厚板Q235B 14-20mm：酒钢、重钢报价3580-3600元/吨，薄规格（8mm）因缺货溢价至3900元/吨，低合金板（Q355B）加价收窄至180-200元/吨。

• H型钢200×200mm Q235B：莱钢报价3350-3450元/吨，大规格（588×300mm）跌幅收窄至10元/吨，建筑行业需求稳定但房地产拖累明显。

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二、核心影响因素分析

1. 供需矛盾加剧

• 本地钢厂（如攀钢、威钢）产能利用率维持75%-80%，短流程钢厂因电耗成本月增10%亏损超150元/吨，挺价意愿弱化。

• 区域竞争白热化：重庆、西安同规格资源报价较成都低50-80元/吨，但本地运输成本优势（低50-70元/吨）部分抵消冲击。

• 基建韧性支撑：成渝双城经济圈配套工程、特高压项目持续推进，高强度建材（如HRB500E、Q355B）需求稳定，但资金到位率不足45%，采购节奏缓慢。

• 房地产拖累：四川省新开工面积同比下滑18%，钢结构建筑需求同步萎缩，中小项目采购量缩减15%。

• 制造业疲软：机械、家电行业订单环比减少8%，终端偏好低价资源。

• 需求端：

• 供应端：

2. 成本与政策驱动

• 短期：四川省计划5月中旬启动300亿元基建项目招标，或短期提振需求。

• 长期：绿色建材认证、特高压工程提速将推动耐候钢、光伏支架用钢需求增长，溢价空间或扩大至200元/吨。

• 成本支撑减弱：铁矿石期货主力合约跌破780元/吨，焦炭价格累计下跌120元/吨，带动吨钢成本下降80-100元。长流程钢厂利润缩至150-200元/吨，短流程钢厂持续亏损。

• 政策预期分化：

三、采购指数动态

• 采购活跃度：终端日均成交量同比增12%，但较2019年基建高峰期仍低15%，资金延迟导致需求释放碎片化。

• 区域套利机会：贸易商通过锁定重庆、西安低价资源（价差50-80元/吨）及利用“H型钢仓单浮动质押”（质押率提升至85%）缓解资金压力。

• 库存压力：建材社会库存达15.8万吨（周环比增5%），周转周期延长至35天；热轧板卷隐性库存3.2万吨，资金周转压力显著。

四、未来展望

1. 短期（1-2周）：

• 螺纹钢HRB400E Φ20mm或跌破3200元/吨，雨季施工延迟加剧下行压力；

• 低合金板材（Q355B）、特钢（H13模具钢、GCr15轴承钢）仍有100-200元/吨上行空间。

2. 中期（3-6月）：

• 利多因素：特高压工程、新能源装备需求释放，耐候钢订单预计新增8万吨；

• 利空风险：北方钢厂（如山西晋南）产能释放或加剧区域价差，东南亚市场对中国热卷加征关税风险升温。

五、采购建议

• 基建项目：优先锁定本地钢厂高强度资源（如攀钢HRB500E、Q355B），关注5月中旬招标动态争取批量采购优惠。

• 制造业企业：关注重庆、西安低价资源性价比，新能源装备领域（如光伏支架）可提前布局高强度槽钢。

• 贸易商：减少中小规格库存，增加低合金及大规格备货比例，利用期货工具对冲原料端风险。