一、市场概览

1月19日，全国建筑钢材市场整体运行平稳，价格呈现窄幅波动态势。据监测数据显示，全国31个主要城市三级抗震螺纹钢平均价格为3351元/吨，较上一交易日上涨6元/吨，市场延续小幅上行趋势。其中，上海地区螺纹钢美元计价指数收于465.2点，微涨0.07%，反映国际市场对国内钢材价格的联动影响有限，整体情绪偏稳。

早盘开市，市场报价以稳为主，部分区域因成本支撑及库存调整出现小幅探涨，但受寒潮天气影响，北方地区出货节奏有所放缓，成交表现略显清淡。综合判断，预计今日建筑钢材市场价格将维持窄幅震荡运行格局。

二、期货市场动态

夜盘交易中，螺纹钢主力合约收于3155元/吨，下跌0.57%，减仓3.34万手至172.2万手。盘面表现偏弱，反映出市场在当前价位下多空博弈加剧，投机情绪趋于谨慎。减仓下行表明部分资金选择获利了结或观望，短期上行压力仍存。

从技术面看，期螺在3150附近遭遇一定抛压，若后续缺乏需求端有力支撑，或将继续测试支撑位。现货与期货基差小幅扩大，市场存在一定的套利空间，但受制于季节性因素，交投活跃度受限。

三、现货市场运行情况

1. 价格表现

全国重点城市螺纹钢价格整体持稳，部分地区小幅上调。北京市场Φ25mm三级螺纹钢主流报价5070元/吨，上涨20元；上海市场同规格资源报5070元，上涨10元；广州市场主流价格维持稳定，一线品牌报价在5200-5210元区间。高线方面，全国重点城市Φ6.0mm高线均价为5528元/吨，微涨2元。

2. 成交与出货

据兰格钢铁云商平台数据，18日杭州12家建材贸易商合计出货25350吨，较前一日增加2620吨，需求端呈现边际改善迹象。北京地区10家大户出货量合计9100吨，市场活跃度尚可。整体来看，华东、华南地区因气温相对适宜，施工进度受影响较小，成交维持常态；而华北、东北地区受寒潮冲击，工地开工率下降，终端采购节奏放缓。

3. 区域价差与基差

以北京市场为例，4月18日河钢螺纹基价5050元与钢坯4790元基差为260元，较前一日扩大50元，显示钢厂利润有所修复。杭州市场中天螺纹基价5000元与期螺主力收盘价基差为37元，较前日收窄，期现联动性增强。

四、原料与成本端动态

1. 钢坯价格下调

上周末，唐山迁安普方坯出厂含税价下调10元至2960元/吨，成本端支撑略有减弱。近期下游需求恢复速度不及预期，叠加寒潮影响，钢厂对后市信心谨慎，部分选择下调出厂价以促进出货。

2. 铁矿石供应新进展

据中国宝武消息，首船近20万吨西芒杜铁矿石已于1月17日运抵马迹山港。此举标志着我国在海外优质铁矿资源布局上取得实质性突破，长期有利于降低原料对外依存风险，提升产业链安全性和成本可控性。短期内虽不影响市场供需格局，但对市场情绪形成积极支撑。

3. 煤炭与能源政策

能源部门近期发布《2024年能源工作规划概要》，明确提出构建煤炭产能储备机制，强化运输与储备能力建设，增强煤炭供应体系韧性。该政策有助于稳定焦煤价格预期，缓解前期因需求疲软导致的价格下行压力，对钢铁生产成本形成一定托底作用。

五、宏观与政策环境

1. 货币政策宽松信号释放

中国人民银行公告，自1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。此举为202X年首次降息，释放明确稳增长信号，有利于降低实体经济融资成本，提振市场信心。对于钢铁行业而言，融资环境改善有望缓解企业资金压力，支持基建项目加快落地，中长期利好钢材需求恢复。

2. 天气因素扰动

中央气象台继续发布寒潮黄色预警：预计1月19日至21日，黄淮及其以南地区将普遍降温6～10℃，部分地区降幅达10～14℃，局地超16℃，并伴有大风。此次寒潮将对北方及中部地区施工进度造成阶段性影响，短期内抑制建筑钢材实际消耗，市场进入“淡季稳价”阶段。

六、国际市场与关联资产

● 原油市场：上个交易日WTI纽约原油收于59.22美元/桶，微涨0.24%，能源成本稳定，对钢材生产成本影响有限。

● 汇率变动：离岸人民币对美元盘中跌破7.26关口，贬值压力加大。人民币走弱短期内有利于出口导向型钢企，但将增加铁矿石等以美元计价的进口原料成本，形成成本端压力。

● 金融市场：美元指数收于99.38，微升0.03%；道琼斯指数下跌0.17%，全球资本市场整体情绪偏谨慎，避险情绪升温，可能间接影响大宗商品投资偏好。

七、综合分析与后市展望

当前建筑钢材市场处于“供需弱平衡”状态：

● 供应端：钢厂复产节奏加快，高炉开工率持续回升。最新数据显示，全国247家钢厂高炉开工率达76.9%，产能利用率升至82.79%，产量稳中有增。

● 需求端：传统旺季临近，部分重点项目逐步复工，需求环比改善，但受寒潮天气制约，北方释放速度放缓。

● 库存端：社会库存去化速度较上周加快，但绝对水平仍处高位，去库压力犹存。

叠加货币政策宽松预期增强、原料成本趋稳等因素，市场底部支撑逐步显现。然而，短期内天气扰动与资金面波动仍构成不确定性。

后市判断：

预计未来3-5个交易日，建筑钢材市场将延续窄幅震荡格局，价格大幅上涨或下跌动力均不足。重点关注：

1. 寒潮过后北方工地复工进度；

2. 基建项目资金到位情况；

3. 钢厂产量调控与库存变化趋势。

建议各业务部门密切关注区域价差变化，合理安排库存节奏，把握阶段性波段操作机会，同时加强客户沟通，保障淡季期间基础出货量。

八、风险提示

1. 需求恢复不及预期风险：若寒潮持续或项目开工延迟，可能导致去库节奏放缓。

2. 成本端波动风险：人民币贬值叠加国际铁矿石价格波动，可能推高生产成本。

3. 政策执行不确定性：各地房地产调控政策虽趋稳，但实际传导至钢材需求仍需时间。