一、核心数据概览

本周，成都与重庆建筑钢材社会库存延续下降趋势，整体去库节奏温和，区域市场呈现“低到货、弱需求、稳供应”格局。

● 成都市场：

○ 螺纹钢库存：23.26万吨，环比减少1.85万吨（-7.37%）

○ 线盘库存：9.28万吨，环比减少0.24万吨（-2.52%）

● 重庆市场：

○ 螺纹钢库存：15.5万吨，环比减少0.6万吨（-3.73%）

○ 线盘库存：1.7万吨，环比减少0.1万吨（-5.56%）

两地螺纹钢库存降幅均高于线盘，反映螺纹钢去库动力相对更强。

二、库存下行驱动因素

1. 外部资源到货延迟

北方钢厂资源发运至成渝市场的时间较往年明显推迟，主因包括北方环保限产、运输组织紧张及部分钢厂检修减产，导致本周区域外资源补充有限，市场供给压力减轻。

2. 钢厂库存前移节奏放缓

尽管川渝本地钢厂仍采取“库存前移”策略，但前移幅度较前期有所收窄，部分钢厂主动控制发货节奏以稳定市场价格，间接支撑社库下降。

3. 商家出货积极，补库谨慎

在价格震荡背景下，贸易商普遍以“降库存、保现金流”为主，出货意愿较强。同时，因对后市信心不足，补库动作谨慎，进一步抑制库存累积。

4. 投机需求阶段性回暖

本周期螺价格出现反弹，带动部分投机需求释放，市场交投情绪略有修复，尤其在成都等中心城市，投机性采购小幅增加，助力短期去库。

三、需求端现状与隐忧

● 下游用钢需求未见明显改善

房地产投资持续承压，基建项目落地节奏缓慢，终端开工率偏低，实际用钢需求仍处低位，“按需采购”仍是主流模式，缺乏持续性放量支撑。

● 投机需求不可持续

当前投机采购多为短期套利行为，依赖期货波动，一旦市场情绪转弱，采购热情将迅速降温，难以形成稳定需求支撑。

四、后市展望：警惕库存拐点风险

● 短期： 社库或延续缓降

在北方资源到货仍处低位、钢厂控量发货的背景下，预计短期内成渝市场社会库存将继续呈现小幅下降趋势。

● 中长期： 库存存在由降转增风险

据市场反馈，部分北方钢厂计划于11月集中组织资源发往川渝市场。若下游需求未能同步回暖，叠加本地供应稳定，市场将面临“供给回升、需求疲软”的矛盾，社会库存或于11月中下旬迎来拐点，重新进入累库通道。

● 价格趋势判断： 震荡偏弱

缺乏基本面支撑，现货价格反弹动力不足，预计近期成都、重庆建筑钢材价格将维持震荡偏弱运行，重点关注北方资源到货节奏与终端需求恢复情况。

五、策略建议

1. 贸易商： 控制库存水位，优先出清高成本资源，避免被动囤货。

2. 钢厂： 合理安排发运节奏，避免集中到货引发价格踩踏，强化区域客户协同。

3. 下游用户： 可把握阶段性低价窗口，锁定部分工程用钢成本。

4. 管理层： 加强市场监测，建立动态库存预警机制，提前应对供需格局变化。

结语：

当前库存下降更多反映的是供给端的阶段性收缩，而非需求端的实质性复苏。行业仍处于深度调整期，唯有理性应对、精准施策，方能在波动中把握主动权。