一、本周社库概况

本周，成都、重庆建筑钢材社会库存延续小幅下降趋势，整体去库节奏放缓，主要受资源到货延迟及钢厂库存前移影响，市场供应增量有限，叠加商家出货意愿较强，推动库存结构性回落。

1. 成都市场：

● 螺纹钢： 本周库存23.26万吨，环比减少1.85万吨，降幅7.37%；

● 线盘： 库存9.28万吨，环比减少0.24万吨，降幅2.52%；

● 总库存： 建筑钢材社会库存合计32.54万吨，环比下降6.04%。

2. 重庆市场：

● 螺纹钢： 本周库存15.5万吨，环比减少0.6万吨，降幅3.73%；

● 线盘： 库存1.7万吨，环比减少0.1万吨，降幅5.56%；

● 总库存： 建筑钢材社会库存合计17.2万吨，呈现全面降库态势。

二、库存变化驱动因素分析

1. 资源到货延迟，省外供给收缩

北方资源发往成渝市场的节奏较往年明显推迟，主因北方地区冬季环保限产、运输受阻及部分钢厂检修减产所致。本周成渝市场外来资源到货量仍处低位，市场补充节奏放缓，对本地库存形成阶段性支撑。

2. 钢厂库存前移，主动调控供应

川渝地区主要钢厂为缓解厂内库存压力，持续将部分库存前移至市场仓库，客观上减少了即时投放量，形成“隐性去库”。同时，钢厂控制发货节奏，避免集中到货引发价格进一步承压。

3. 商家操作谨慎，补库意愿低迷

受终端需求持续疲软影响，贸易商普遍采取“低库存、快周转”策略，补库意愿较弱。即便本周期螺价格出现反弹，刺激部分投机需求释放，但多为短期套利行为，未形成持续性采购动力。

4. 成交表现一般，需求端未见起色

尽管投机情绪小幅回暖，但下游房地产及基建项目开工率未有明显改善，用钢需求仍处低位。终端“按需采购”为主，缺乏大规模集中采购支撑，市场整体成交维持平淡。

三、后市展望与风险提示

1. 短期趋势： 库存或延续小幅去化

在北方资源到货持续延迟、钢厂控量发货及投机需求阶段性释放的共同作用下，预计短期内成渝市场社会库存仍将维持小幅下降趋势。

2. 中长期风险： 库存或由降转增

据市场反馈，部分北方钢厂计划于11月集中发运资源至川渝市场。若下游需求未能同步回暖，叠加本地供应稳定，市场将面临“供给回升、需求疲软”的格局，社会库存存在由降转增的风险。

3. 价格走势判断： 震荡偏弱为主

当前市场价格缺乏基本面支撑，虽有期螺反弹带动情绪修复，但现货成交跟进不足，预计下周成都、重庆建筑钢材价格仍将维持震荡偏弱运行，大幅上涨可能性较低。

四、应对策略建议

1. 销售部门： 密切关注北方资源到货动态及期货走势，灵活调整出货节奏，避免集中抛售引发价格踩踏。

2. 采购与库存管理： 控制采购节奏，优先消化现有库存，对畅销规格可适度补库，防范后续资源集中到货带来的价格压力。

3. 管理层： 加强与钢厂及下游客户协同，推动“订单式生产”模式，降低库存风险；同时关注政策动向，积极布局城市更新、交通基建等潜在增量市场。

五、结语

当前钢铁市场正处于“供需再平衡”的关键阶段。库存的短期下降更多反映的是供给端的被动收缩，而非需求端的实质性回暖。我们应保持清醒认识，坚持“以销定采、以效定产”的经营策略，强化风险管控，提升运营韧性，在行业深度调整中稳健前行。