一、市场行情综述
今日黑色系期货维持箱体震荡格局，现货市场呈现涨跌互现态势，全国普20mm中厚板均价收报3464元/吨，较昨日下跌6元/吨。分区域来看，华东市场上海报3350元/吨环比持平，华北武安市场3250元/吨下调20元，华南广州市场3640元/吨保持稳定。当前市场交投氛围趋于谨慎，终端采购以按需补库为主，单日成交量维持在1.8-2.3万吨区间。
二、供需基本面解析
生产端：行业利润空间维持在180-220元/吨区间，刺激钢厂保持78.3%的较高开工率。本周全国中厚板周产量报143.6万吨，较上周微增0.8万吨，产能利用率维持在83.2%的年内高位。值得注意的是，华北地区钢厂库存已连续三周累积，当前厂库量达到28.7万吨，环比增长5.3%。
需求端：建筑领域受汛期及高温天气影响，施工进度放缓导致建材类中厚板需求环比下降12.7%；工程机械行业延续去库存周期，液压支架用板订单量同比减少18.6%；但新能源汽车底盘用钢、风电塔筒钢板等高端品种保持8-12%的同比增速，显示结构性需求亮点。
三、跨区域价差分析
当前主要经济圈价差呈现收缩态势：华东-华北价差收窄至100元/吨（-10），华南-华东价差维持在390元/吨（-10）。价差结构的演变反映华北资源向华东分流速度加快，而华南市场受进口资源到港量增加影响，本地商家挺价意愿有所松动。
四、钢厂定价策略
主流钢厂锁单价格出现区域分化：华北地区受原料端焦炭第五轮提降落地影响，锁单价下调20元至3250-3280元/吨；华东、华中地区钢厂则维持3430-3460元/吨的平盘报价。值得注意的是，部分华北钢厂开始推出10-30元/吨的运补政策，显示其加大跨区域资源调配力度。
五、后市行情预判
考虑到当前原料端铁矿石价格在840-860元/湿吨区间获得支撑，叠加社会库存总量处于67.3万吨的相对低位，预计明日中厚板市场价格将维持10-20元/吨的窄幅震荡。重点关注华北地区库存消化速度及华南进口资源到港情况，建议贸易商维持快进快出操作策略，合理控制库存水位在45-55%区间。