市场回顾：黑色系期货震荡运行，现货市场交投清淡
2025年6月10日，国内黑色期货市场整体呈现震荡格局，各品种走势分化。截至当日9点30分，焦煤领跌超1%，螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、锰硅等品种均有不同程度下跌，仅硅铁小幅上涨。这种期货市场的震荡走势直接影响了现货市场情绪，尤其对冷轧和镀锌板卷市场产生了明显影响。早盘时段，黑色系期货主力合约涨跌互现，螺纹、铁矿、热卷三大品种日内波动有限，市场多空博弈加剧，导致现货市场贸易商操作趋于谨慎。
冷轧板卷市场表现相对平稳但成交清淡。西南地区冷轧板卷现货价格持稳运行，显示出一定的价格韧性，这主要得益于市场刚需的持续存在。然而，在期货走势不佳的大环境下，市场难以形成批量性成交释放，整体维持"不温不火"的状态。这种态势与5月底的市场情况相似，当时冷轧板卷全国均价为3956元/吨，较前一交易日下跌14元/吨，华东地区因大雨影响运输导致成交下滑，华北华南地区则维持低位成交。
镀锌板卷市场同样受到期货市场波动的影响。今日热卷期货盘面震荡运行，导致镀锌市场交投氛围冷清，多数贸易商选择保持报价稳定。市场心态整体偏弱，观望情绪浓厚，为规避潜在风险并降低资金压力，许多商家已开始主动减少订货量。这一现象在上海市场表现尤为明显，伴随着黑色系期货的震荡下跌，上海镀锌价格此前已经历了一波小幅走低，市场情绪普遍偏弱。不过对比5月中旬的数据，当时在宏观政策利好推动下，热卷期货盘面偏强运行，镀锌板卷市场成交氛围曾有所回暖，终端用户采购积极性提升，贸易商普遍持看涨心态，显示出市场情绪与期货走势的高度相关性。
价差分析：区域价差小幅调整，品种价差维持稳定
从区域价差角度观察，6月10日国内冷轧和镀锌板卷市场呈现出差异化走势：
冷轧板卷区域价差方面，重庆与上海地区的价差扩大了10元/吨，而重庆与广州地区的价差则维持不变。这种区域价差变化反映了不同地区市场供需关系的微妙差异。回溯5月29日的数据，当时重庆、上海冷轧板卷区域价差维持不变，而重庆、广州价差缩小了20元/吨，表明区域价差处于动态调整过程中，但整体波动幅度有限。价差扩大通常意味着区域间供需关系或物流成本发生了变化，而价差维持不变则表明各区域市场同步波动或供需关系保持稳定。
镀锌板卷区域价差方面，今日数据显示重庆与上海地区的价差扩大了20元/吨，而重庆与广州地区的价差保持稳定。这一变化可能源于上海地区镀锌板卷价格受期货影响更大，此前上海镀锌价格已经历了一波小幅走低，而重庆地区价格相对坚挺，导致价差扩大。相比之下，广州与重庆市场的联动性更强，价格波动节奏更为一致。
品种间价差方面，今日监测数据显示：
镀锌与冷轧品种价差维持不变
镀锌与热轧品种价差维持不变
冷轧与热轧品种价差维持不变
这种全品种价差稳定的状况表明，当前黑色系金属制品产业链各环节价格处于相对平衡状态，没有出现某个品种单独走强或走弱的情况。价差稳定也反映出当前市场缺乏明显的驱动因素，贸易商操作趋于谨慎。对比5月16日的数据，当时全国镀锌板卷市场均价为4245.00元/吨，与周初相比仅下跌0.29%，同样显示出品种价差波动率较低的特点。
市场预测：信心不足制约成交，明日价格或窄幅调整
综合当前市场表现，短期内黑色系金属制品市场难有明显起色。期货市场的震荡格局未能给现货市场提供明确方向指引，而宏观经济政策面也缺乏足够力度的刺激消息。虽然5月中旬曾出现过在宏观政策利好推动下的市场回暖，但当前市场环境已有所不同，贸易商信心未能得到有效提振，观望心态浓厚。
需求端表现持续疲软。尽管市场参与者积极促进成交，但实际需求表现不佳，导致成交呈现小幅缩量态势。这种状况与5月底的市场表现相似，当时期货盘面震荡下行，贸易商多小幅跟跌，华东地区因大雨影响市场运输和成交，华北华南地区则维持低位成交。当前西南地区冷轧板卷市场虽然显示出一定的刚需韧性，但在整体市场环境不佳的情况下，批量成交难以释放。
价格走势预测方面，基于以下因素考量：
期货市场震荡运行，缺乏明确方向性指引
现货市场交投氛围冷清，贸易商减少订货量以规避风险
区域价差虽有调整但幅度有限，品种价差维持稳定
市场需求表现疲软，成交小幅缩量
预计6月11日西南地区冷轧及镀锌板卷价格将呈现窄幅调整运行态势，涨跌空间均有限。市场参与者应密切关注以下几方面动态：
黑色系期货夜盘及次日早盘走势
宏观经济政策面是否有新的刺激措施出台
区域间物流状况及库存变化情况
终端用户采购节奏的变化
值得注意的，当前市场虽然表现疲软，但也不排除出现短期反弹的可能性。5月中旬的市场表现显示，在政策利好推动下，热卷期货盘面可以快速转强，带动镀锌板卷市场成交回暖。因此，市场参与者需保持警惕，密切关注可能改变市场走势的驱动因素出现。