一、铁矿石（I2509合约）：供需双弱，技术面震荡
供需动态
供应端：本期澳巴铁矿石发运量和到港量同步下滑，但国内港口库存由降转增，显示短期供应压力仍存。
需求端：钢厂高炉开工率延续下滑趋势（最新数据83.39%），日均铁水产量环比减少0.20万吨至241.54万吨，铁矿需求支撑进一步减弱。此外，钢材产量减少预期压低炉料需求，叠加港口库存回升，矿价承压。
外部因素
需持续关注中东地缘冲突（伊以冲击）对全球大宗商品供应链的潜在扰动，尤其是铁矿石进口运输成本及市场情绪影响。
技术分析
1小时MACD指标中DIFF与DEA围绕0轴震荡，多空力量胶着，短期或维持箱体波动。
操作建议：日内短线交易为主，关注2650-2750元/吨区间，止损参考2600元/吨下方。
二、螺纹钢（RB2510合约）：供应收缩，库存去化
宏观背景
5月国内经济数据表现稳健，工业增加值同比增5.8%，固定资产投资增3.7%，但终端需求复苏力度仍待观察[citation:用户原文]。
供需格局
供应端：螺纹钢周度产量连续三周下调，产能利用率降至45.5%，电炉钢开工率同步回落，供应收缩明显。
库存端：厂库与社库延续“双降”趋势，总库存减少12.4万吨，但表观需求再度下滑，反映下游采购仍偏谨慎[citation:用户原文]。
技术信号
1小时MACD低位反弹但红柱缩窄，短期反弹动能不足，3480元/吨附近存压力。
操作建议：3450-3550元/吨区间高抛低吸，止损参考3400元/吨。
三、热卷（HC2510合约）：高产量弱需求，震荡偏弱
供需矛盾
热卷周度产量小幅下调，产能利用率维持82.94%高位，厂库及社库微增4.59万吨，显示终端消化速度放缓[citation:用户原文]。
需求端韧性尚存（表需320万吨），但海外贸易协议条款落地或对出口预期形成扰动[citation:用户原文]。
技术形态
1小时MACD指标与螺纹钢同步呈现低位反弹乏力信号，3660元/吨为短期阻力位。
操作建议：3630-3700元/吨区间轻仓试空，突破3720元/吨止损。
四、风险提示
地缘政治：伊以冲突若升级可能引发原油及黑链商品波动加剧。
政策窗口：关注国内钢厂限产政策及稳增长措施对需求的边际影响。
全球贸易：欧美贸易协议细节或影响热卷出口预期[citation:用户原文]。
总结：当前黑色系整体呈现“原料弱于成材”特征，操作上建议以短线波段为主，严格控仓。铁矿石关注港口库存变化，螺纹钢及热卷需紧盯库存去化节奏与宏观情绪切换。