摘要：6月9日，国内焊管、镀锌管市场面临反弹阻力，预计本周价格将维持震荡运行态势。期货市场波动加剧，原材料成本及钢材价格端支撑不足，叠加需求端恢复缓慢，市场多空博弈进一步加剧。本文从市场动态、成本因素、供需情况及后市预测等方面进行分析，为行业参与者提供参考。

一、市场动态：期货承压，现货观望

上周五夜盘黑色系商品整体收跌，螺纹钢主力10合约呈现先强后弱走势，上方触及2985点位后回落，波动空间23个点，持仓量略有减少。周末期间，唐山地区方坯出厂价下调20元至3130元/吨，带钢厂商部分下调出价10-20元/吨，而焊镀管厂价格政策保持暂稳。6月9日早间，市场关注2960点位支撑情况，预计日内螺纹钢主力合约运行区间维持在2960-3020元/吨。

现货市场方面，华北地区焊管价格持稳，4寸（3.75mm）焊管唐山出厂价报3400元/吨；镀锌管出厂价4040元/吨，较上周同期持平。华南地区（如乐从市场）镀锌管价格主稳个涨，4寸（3.75mm）过磅含税价友发报4870元，市场成交呈现阶段性回暖，但整体仍受制于需求释放节奏。

二、成本因素：带钢弱势震荡，价差收窄

近期，热轧带钢价格走势对焊镀管成本形成关键影响。数据显示，唐山地区热轧带钢价格周内波动频繁，部分厂商出价下调，导致焊管与带钢价差进一步收窄。当前焊管带钢价差约260元/吨，较去年同期收窄110元/吨，成本端支撑力度减弱。此外，锌锭价格小幅波动，对镀锌管成本影响有限，但市场对高成本传导至终端的接受度仍存分歧。

三、供需博弈：库存累积，需求恢复缓慢

供应端，焊镀管厂开工率维持高位，部分企业库存压力显现。据Mysteel调研，焊管厂内库存64.12万吨，周环比下降0.78万吨；镀锌管厂内库存48.42万吨，周环比增长1.16万吨。需求端，受雨季及高温天气影响，南方地区户外施工受限，叠加部分基建项目资金到位滞后，终端采购积极性不足。西北、西南地区贸易商库存较节前累库明显，如云南地区焊管库存达9.81万吨，需求启动滞后于往年同期。

四、政策与宏观：预期博弈，市场情绪谨慎

宏观层面，央行近期货币政策调整对市场情绪形成短期提振，但实际效果传导至钢材市场仍需时间。此外，“两会”政策预期逐渐落地，市场对基建投资加码的期待与现实需求疲软形成对比。环保政策方面，唐山等地限产措施阶段性放松，对供应端约束减弱，进一步加剧市场供需矛盾。

五、后市预测：震荡整理，关注需求拐点

综合来看，短期内焊管、镀锌管价格或维持震荡运行格局。上方受制于期货市场承压及成本端松动，下方受库存累积与需求恢复缓慢压制。需重点关注：1）螺纹钢期货10合约2960点位支撑力度；2）雨季结束后终端需求的释放节奏；3）原料端价格波动对成本支撑的变化。

建议贸易商保持谨慎操作，维持低库存运转，灵活调整出货策略。终端用户可关注阶段性低价资源，逢低补库。焊镀管生产企业需优化排产计划，控制产量以应对市场不确定性。

结语：6月9日焊管、镀锌管市场面临多空交织的复杂局面，价格反弹遇阻后震荡运行的概率较大。行业参与者需密切关注期货动向、成本变化及需求恢复情况，以动态调整经营策略，规避风险。