在 2025 年 5 月至 6 月期间，成都 H 型钢市场中，期货与现货的联动日益紧密，贸易商纷纷采用套期保值策略来应对价格波动风险。

期货市场

螺纹钢主力合约在期货市场上呈现出震荡态势，价格围绕 3400 元 / 吨波动。由于 H 型钢与螺纹钢在市场走势上具有一定的相关性，螺纹钢期货价格的变化对 H 型钢的价格预期产生了重要影响。当螺纹钢期货价格上涨时，H 型钢现货市场的参与者预期价格可能跟随上升，反之则预期价格可能下跌。

套期保值操作

买入期货合约

贸易商为了对冲现货价格下跌的风险，常采取买入期货合约的策略。例如，某贸易商预计未来 H 型钢价格可能下跌，便在期货市场上买入相应数量的螺纹钢期货合约。若现货价格真的下跌，期货合约的盈利可以弥补现货市场的损失；若现货价格意外上涨，期货合约的亏损则会被现货市场的盈利所抵消，从而实现风险对冲。

卖出期货合约锁定利润

另一方面，当贸易商持有 H 型钢库存并担心未来价格下跌侵蚀利润时，会通过卖出期货合约来锁定未来的销售利润。比如，某贸易商目前以 3500 元 / 吨的价格购入一批 H 型钢，预计两个月后价格可能下跌至 3400 元 / 吨。于是，他在期货市场上卖出相同数量的螺纹钢期货合约。两个月后，若现货价格跌至 3400 元 / 吨，期货合约的盈利 100 元 / 吨可弥补现货市场的损失；若现货价格未下跌，期货合约的亏损则相对有限，而现货市场的利润依然可保障整体收益。

案例分析

有一家成都的中小规格 H 型钢贸易商，其库存积压严重，面临着较大的价格下跌风险。为了降低风险，该贸易商在期货市场上买入了与库存数量相匹配的螺纹钢期货合约。不久后，H 型钢现货价格出现了下跌，但由于期货合约的盈利，贸易商成功弥补了现货市场的损失，有效降低了中小规格库存的风险，稳定了自身的经营状况。

适用场景

这种套期保值策略特别适用于需求波动大、价格敏感度高的贸易商。在成都 H 型钢市场中，中小规格产品的市场需求受制造业订单影响较大，波动频繁，价格也随之起伏不定。通过套期保值，贸易商能够在一定程度上规避价格风险，保障企业的稳健运营。