2026年1月18日 —— 今日国内钢市整体呈现平稳偏弱格局，期货与现货市场表现分化，多空博弈持续深化。截至收盘，螺纹钢主力05合约报3163点，微涨2点；热卷主力05合约收于3315点，上涨11点，表现相对坚挺；而原料端则普遍走弱，焦炭、焦煤、铁矿石期货价格全线下挫，市场情绪趋于谨慎。

具体来看，黑色系原料端承压明显。焦炭主力合约下跌26.5点至1717点，焦煤下跌17.5点至1171点，铁矿石主力合约亦回落4点至812点。原料端疲软反映出钢厂利润修复后复产节奏加快，但需求端尚未有效回暖，导致成本支撑力度减弱。现货市场方面，截至16日16时，螺纹钢现货均价报3304元/吨，较前一日微涨4元，但整体成交乏力，市场交投氛围清淡，终端采购意愿不强，贸易商多以降价出货为主。

从市场结构看，成材与原料走势出现明显分化。螺纹钢、热卷期货价格小幅反弹，或受盘面技术性修复及部分资金博弈“稳增长”政策预期支撑，但现货端缺乏同步跟进，反映出实际需求仍处淡季弱势。而焦炭、焦煤的持续回落，则与焦化企业开工率提升、供应增加有关，同时钢厂补库意愿不强，压制原料价格上行空间。铁矿石虽盘中震荡，但受高炉生产维持高位支撑，仍具一定韧性。

基本面方面，近期钢厂生产节奏加快，6月粗钢日均产量环比增长2%，创年内新高，供给压力持续累积。然而，下游房地产投资仍处负增长区间，基建投资增速放缓，导致钢材表观消费量增长乏力，市场呈现“供强需弱”格局。尽管制造业投资保持韧性，工业生产活动有所恢复，对板材需求形成一定支撑，但短期内难以扭转整体供需失衡局面。

政策层面，市场对“平控”及环保限产的预期仍在，但目前尚未有明确政策落地，唐山等地轧材企业限产已解除，部分高炉检修亦属计划性，实际减产力度有限。在缺乏实质性供给收缩的背景下，钢价上行缺乏持续动力。

技术面上，螺纹钢期货在3100-3200区间震荡多日，多空双方反复博弈，持仓变化频繁，显示资金对后市方向仍存分歧。短期内若无明显利好刺激，钢市或延续震荡整理态势，价格重心或继续下移。

综合来看，当前钢市处于“强供给、弱需求、弱预期”的三重压制之下。尽管宏观政策托底意图明确，但落地效果尚待显现。后市需重点关注高炉开工率变化、铁水产量走势及重大基建项目开工进度。在需求未现明显改善前，钢价反弹空间有限，市场或继续以震荡洗盘为主，投资者应保持谨慎，关注基差变化与库存拐点信号。